Блог компании БКС Мир инвестиций | Широкий боковик: перспективы движения индекса Nikkei

Фондовый рынок Японии восстановился после глубокой апрельской просадки. Индекс Nikkei достигал минимальных значений за последние полтора года, приближаясь к уровню 30000. Потери удалось отыграть чуть более чем за месяц, однако драйвером роста выступили кратковременные факторы. Разберемся, что давит на японские рынки и каких значений индекса Nikkei стоит ожидать в ближайшее время.

Политический фактор

• По данным агентства Kyodo, доверие к действующему правительству Японии находится на очень низком уровне. Политическая ситуация приближается к кризисному состоянию.

• Важнейшее событие на внешнем контуре — торговые переговоры с США. Япония занимает принципиальную позицию по поводу защиты своих интересов. Мнения сталкиваются, в том числе насчет пошлин на японские автомобили.

Японская сторона предлагает субсидирование зарядных станций Tesla, но пытается полностью избавиться от тарифов. По информации Kyodo, третий раунд торговых переговоров может состояться 23 мая.

Экономическая картина

• Премьер-министр Японии заявил, что финансовое положение страны хуже, чем у Греции. Этим заявлением он отверг предложение о снижении налоговой нагрузки в стране.

• В январе 2025 г. Банк Японии повысил процентные ставки до 0,5% — максимального уровня за 17 лет. Выход из отрицательной зоны в марте 2024 г. перевел экономику страны в принципиально другую плоскость с положительной стоимостью заемных средств. Сигнал от января 2025 г. однозначно определил возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики для контроля за инфляцией и ростом экономики.

• В мае доходность 40-летних гособлигаций Японии превысила 3,6% и поставила очередной рекорд. Спад на долговом рынке усиливается по мере роста ожиданий ухода регулятора с рынка. Рекордно низкий спрос на аукционе по размещению облигаций подчеркивает структурные экономические проблемы страны.

Техническая картина

• Индекс за последний год дважды резко опускался в район 30000 пунктов. Первый раз после повышения ставки Банком Японии до 0,25%. Второй раз провал последовал в марте–апреле 2025 г. после дальнейшего подъема ставки до 0,5% и угроз высокими пошлинами со стороны США.

• Благодаря последующей отсрочке в повышении американских пошлин индекс восстановился, несмотря на внутренний политический кризис, сохранение структурных экономических проблем.

• На прошлой неделе образовался медвежий пинбар при подходе к нисходящему тренду. Возможно, широкий боковик в верхней его части смещается все ниже. Даже если индекс в третий раз не вернется в район 30000 пунктов, коррекция может быть достаточно внушительной при таком амплитудном движении последних месяцев.

Как принять участие в движении японского рынка акций
На срочном рынке Московской биржи торгуются расчетные фьючерсы, следующие за динамикой инвестиционного фонда iShares Core Nikkei 225 ETF, который повторяет динамику самого индекса. Актуальный контракт — июньский (NIKK-6.25).

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией