Акции АЛРОСА 27 мая обновили десятилетний минимум — 43,78 руб., отразив падение более чем в два раза за год. Причиной стали слабые финансовые показатели компании, отказы от дивидендов, накопление непроданных алмазов и эффект санкций G7, вступивших в силу в марте. При этом в ближайшее время инвесторы не видят предпосылок для восстановления — напротив, ситуацию могут усугубить новые ограничительные меры.

По мнению экспертов, главные проблемы АЛРОСА — неспособность сбыть продукцию и укрепление рубля, который бьёт по валютной выручке. На конец 2024 года компания держала на балансе нереализованных алмазов на 129,9 млрд руб., что ставит под сомнение рентабельность текущей добычи. Поддержка государства в виде закупок не может быть бесконечной.

Дополнительный удар по отрасли нанёс мировой спад добычи алмазов и рост интереса к синтетике. Даже крупнейшие игроки, включая De Beers, демонстрируют убытки. Перспективы оживления сдерживаются торговыми войнами США — особенно болезненны они для бриллиантового рынка, так как США не добывают алмазы, но являются крупнейшим потребителем ювелирных изделий.

Канцлер Германии Фридрих Мерц поддержал возможные новые санкции Евросоюза, направленные против трубопровода «Северный поток – 2», сообщает Financial Times. По данным издания, глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен перед недавними заявлениями о санкциях против России консультировалась с Мерцем, и тот выразил поддержку рестрикциям в отношении проекта.

Источники издания отмечают, что санкции ЕС могли бы устранить политическую неопределённость в самой Германии: Мерц стремится закрыть любые попытки возобновить проект, и европейские меры де-факто заблокировали бы такую возможность. Это помогло бы «подавить» внутреннюю дискуссию о судьбе «Северного потока – 2».

Обсуждение возможных санкций Еврокомиссия планирует начать с правительствами стран ЕС уже на этой неделе. Под удар могут попасть оператор трубопроводов или любые компании, потенциально готовые взять на себя управление или восстановление инфраструктуры.

С начала 2025 года курс рубля продемонстрировал уверенное укрепление. Доллар стабилизировался в диапазоне 80–85 рублей, а 21 мая официально опустился ниже психологической отметки 80 впервые с 2022 года. Юань приблизился к 11 рублям. Это происходит на фоне умеренных цен на нефть, санкционного давления и высокой ключевой ставки, что вызывает споры среди аналитиков: рубль — переоценен или просто адаптировался к новым экономическим реалиям?

📌 Что изменилось в движении капитала

Раньше Россия активно инвестировала за рубеж, и рубль традиционно испытывал давление из-за оттока капитала. Однако санкции 2022 года кардинально изменили движение финансов:

• 🔒 Деньги «заперты» в стране: ужесточены как внешние, так и внутренние ограничения на движение капитала.
• 📉 Внешний долг сократился почти вдвое с 2017 года — с $529 млрд до $290 млрд.
• 📈 Чистая инвестиционная позиция приблизилась к $1 трлн.
• ⬇️ Отток капитала упал с $74 млрд в 2021 до $47 млрд в 2024.

Это резко снизило давление на рубль и создало новую норму его поведения.

С начала второго срока Дональда Трампа доллар заметно ослаб. Индекс DXY с 20 января по 14 мая упал на 7% — до 100,25 пункта. За первые 100 дней президентства курс доллара показал худшую динамику за 52 года — минус 9,5%. Это связано с агрессивной торговой политикой Трампа, особенно с анонсом пошлин против 185 стран (10–50%).

Инвесторы начали избегать доллара из-за сомнений в стабильности США как партнёра. Вместо него выбирают евро, франк, иену и золото. Снижается также интерес к американским гособлигациям. Доллар как санкционный инструмент вызывает отторжение, особенно в странах с внешним долгом в долларах. Это усиливает фрагментацию глобального капитала и стимулирует интерес к многополярной валютной системе.

Однако доллар по-прежнему остаётся доминирующим в расчётах и резервах, а глобальных альтернатив пока нет. Аналитики считают текущее ослабление краткосрочной реакцией на политику США.

Слабый доллар выгоден американскому экспорту, снижает торговый дефицит и облегчает долговую нагрузку развивающихся стран. Он также может усилить позиции Китая и ЕС на мировом рынке. Но это создаёт сложности для стран с экспортной экономикой и твёрдой валютой (например, Японии, Германии), а также для стран с привязкой к доллару (ОАЭ, Саудовская Аравия).

На фоне ужесточения банковских и регуляторных требований в ОАЭ, российские инвесторы всё чаще рассматривают Оман в качестве новой площадки для бизнеса, расчётов и инвестиций. Юристы и консультанты отмечают устойчивый рост запросов на открытие счетов, регистрацию компаний и получение резидентских виз в султанате.

Главный мотив — снижение санкционных рисков. В отличие от Эмиратов, Оман не присоединился к антироссийским санкциям и меньше интегрирован в западную финансовую систему, что делает его более безопасной юрисдикцией для трансграничных операций.

Дополнительную привлекательность султанату придало соглашение с Россией об избежании двойного налогообложения, вступившее в силу в 2023 году. А визит Омана на ПМЭФ-2024 и подписание ряда межгосударственных соглашений подтверждают взаимный интерес к укреплению экономических связей.

Особый интерес к Оману проявляют средние и крупные компании с производственной или логистической направленностью. Развитые порты и свободные экономические зоны (Салала, Дукм, Сохар, Маскат) обеспечивают удобные условия для международной торговли, а инвесторы получают льготы, включая освобождение от налога на прибыль и пошлин.

Российские компании в I квартале 2025 года экспортировали 11,9 млн т удобрений — на 27% больше, чем за тот же период 2024 года. Согласно данным агентства Metals & Mining Intelligence (MMI), крупнейшую долю составили калийные удобрения (3,8 млн т, +12%) и сложные смеси (точные объёмы не раскрываются). В то же время вывоз азотных удобрений сократился: экспорт карбамида упал на 36% до 1,5 млн т, аммиачной селитры — на 39% до 346 тыс. т.

Структура экспортных направлений изменилась. Поставки в Латинскую Америку выросли на 9% до 3,2 млн т, в том числе в Бразилию — на 43%. Турция увеличила импорт азотных удобрений более чем в 7 раз, а страны Африки — более чем вдвое. Одновременно экспорт в СНГ практически прекратился.

Главными экспортёрами стали: «Уралхим» (634 тыс. т), «Еврохим» (534 тыс. т), «Фосагро» (490 тыс. т), «Акрон» (384 тыс. т), ГК «Азот» (328 тыс. т). Основной канал поставок — морской транспорт, логистика которого обходится компаниям в 20–25% от экспортной цены.

Представители 27 стран — членов объединения в понедельник «в значительной степени» согласовали новые ограничительные меры, сообщили собеседники издания. В среду они намерены окончательно согласовать новый пакет санкций. В таком случае министры иностранных дел стран ЕС смогут одобрить его на следующей неделе.

В понедельник в Брюсселе прошло заседание Комитета постоянных представителей ЕС. В повестке дня заседания значилось согласование «рестриктивных мер против России за подрыв территориальной целостности и суверенитета Украины». Еврокомиссия представила 17-й пакет санкций странам сообщества на прошлой неделе, она добивается утверждения этого пакета на встрече глав МИД ЕС 20 мая. Как ранее сообщило агентство Bloomberg, ЕК предлагает внести в черный список 60 физических лиц и организаций и 150 танкеров, перевозящих российскую нефть, не обращая внимания на попытки Запада установить потолки цен.

По итогам 2024 года прирост разведанных запасов нефти в России (категории АВ1С1) составил 516 млн тонн — на 9% меньше, чем в 2023-м, и впервые с 2000-х годов оказался лишь на уровне годовой добычи. Прирост запасов газа составил 723 млрд кубометров (-6% к предыдущему году), что также является минимумом с 2018 года.

Снижение темпов восполнения объясняется несколькими факторами. Во-первых, наиболее доступные месторождения в традиционных регионах уже разведаны. Геологоразведочные работы (ГРР) всё чаще смещаются в труднодоступные районы: Восточную Сибирь, Арктику, шельф. Здесь требуются большие инвестиции и время. При этом финансирование ГРР, хоть и выросло на 7%, в реальном выражении снизилось из-за инфляции (9,52%).

Дополнительное давление оказывают санкции и уход западных нефтесервисных компаний, ограничившие доступ к передовым технологиям разведки. Это увеличивает сроки и стоимость работ. Несмотря на это, в 2024 году в России открыто 39 новых месторождений, но 80–90% из них — мелкие.

Обстоятельства сделки
С осени 2024 года велись переговоры о продаже российской «дочки» немецкой EOS Group структурам Газпромбанка. Компания входит в число крупнейших коллекторов, специализируясь на покупке проблемных долгов и их взыскании. Однако в 2025-м стало известно: иностранцы «вышли из сделки». Представители ЭОС подтвердили, что переговоры прекращены.

Почему передумали продавать
Решение связано с резким ухудшением условий для «выхода» иностранцев из России. Осенью 2024 года правительственная подкомиссия ужесточила требования: обязательный дисконт при продаже вырос до 60%, а отчисление в бюджет — до 35%. Газпромбанк в ноябре также попал под санкции США, хотя формально оставался допустимым покупателем. В результате итоговая цена сделки стала для немецкого владельца неприемлемой.

Финансовые мотивы
EOS Group зарабатывает на уже купленных портфелях: на конец 2024 года активы достигли 22,3 млрд руб., выручка — 9,6 млрд руб., чистая прибыль — 4,8 млрд. На балансе — 16,2 млрд руб. нераспределенной прибыли, которую нельзя легально вывести. Продавать прибыльный актив «по бросовой цене» стало нецелесообразно.

Один из ближайших союзников Дональда Трампа, сенатор-республиканец Линдси Грэм, заявил, что 72 сенатора готовы поддержать законопроект о новых санкциях против России, если Владимир Путин не начнёт серьёзные переговоры по завершению войны в Украине.

Среди предлагаемых мер:

• 500-процентный тариф на импорт из стран, покупающих российскую нефть, газ, уран или нефтепродукты.

• Запрет для граждан США на покупку российского государственного долга.

По словам Грэма, законопроект направлен на усиление переговорных позиций Трампа, а также как сигнал Путину, что «если он попытается играть против Трампа, это будет огромной ошибкой».

Он подчеркнул, что в случае провала дипломатии, «ожидаются действия», и что поддержка в Палате представителей уже обеспечена.

Кроме того, заявление прозвучало в день подписания соглашения между США и Украиной о доступе к природным ресурсам, что также рассматривается как сигнал продолжения стратегической поддержки Киева.


Источник: www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-01/graham-says-he-has-broad-senate-support-for-new-russia-sanctions