2/3 индекса Мосбиржи — это сырьевые компании.
Банки также зависят от общей ситуации в экономике.

Товарный индекс Bloomberg Commodity
плавно сползает вниз,
по дневным


Состав индекса

В 2025 года в бюджет страны от продажи сырья должно поступать не менее 8 трлн руб.
Сумма ежегодно индексируется.
Выполнение бюджетного правила контролируется Минфином.
Ежемесячно он определяет величину фактических доходов, которые поступят в бюджет.
Если она ниже плана, то Минфин объявляет недостачу.
Далее Центробанк продаёт валюту (юани) из ФНБ и
вырученные рубли перенаправляет в бюджет для покрытия недостачи.

Если экспортная цена нефти ниже цены отсечения, то
ЦБ продаёт юани.
Если снизят, например, до $50, то
ЦБ будет продавать юани, если цена URALS дешевле $50

Силуанов считает, что в проекте бюджета 2026 — 2028 цена отсечения нефти может быть снижена с $60.

Дефицит бюджета выше плана (за 4 мес. уже как был в прогнозе на год),
нефтегазовые доходы ниже плановых
Скорректированный проект бюджета — на рассмотрении в Гос. Думе.

Причины корректировки:
1..
дефицит федерального бюджета РФ в январе-апреле 25г 3,225 трлн рублей (1,5% ВВП)
(планировали такой дефицит на весь 2025г.),

youtu.be/yhY5mdBLCAA

Этот же ролик на RUTUBE
rutube.ru/video/6196282e99b329dab3b42cb635670bff/
Этот же ролик VK Видео
vkvideo.ru/video-229320515_456239033

В этом выпуске:
— про ценности,
— про инфляцию,
— про рубль, про нефть,
— сработает ли в 2025г правило «sell in May and go away» (размышления),
— отчётности компаний.

В конце – самое интересное, «изюминка» выпуска:
на чём заработать летом,
арбитраж по валютам и дивидендам.
Неделю назад прогноз, рост USD и S&P500 оказался верен.

Денежная масса М2
(доступные для платежа собственные средства плюс депозиты)
В России и в США

1 числа ежемесячно появляются окончательные данные о денежной массе М2 за предыдущий месяц.
Уже есть предварительные данные М2 в России на 1 мая 2025г,

С сайтов ЦБ РФ и ФРС качал данные по М2, построил график в EXCEL
Рубль: красный график, правая шкала
Доллар: зелёный график, левая шкала
И по правой шкале, и по левой шкале максимум больше минимума в 2,4 раза.



Россия
За апрель 2025г рост М2 на 1,1%
За 12 мес. (с 1 мая 2024г по 1 мая 2025г.) + 14,2%
За календарный 2024г + 19,2%
За календарный 2023г + 19,2%
С 1 1 2020г. + 128%
До СВО, М2 росла на 10% в год.
Обычно, М2 растёт в декабре и не растёт в январе.

США
С 1 апреля 2024г по 1 апреля 2025г +4,5%
С января 2020г +42,2%

Именно в президентства Трампа сильнее всего растёт денежная масса.
Вспомните 2020г.
И сейчас Трамп настаивает на снижении ставки,
хотя ФРС на этой неделе единогласно сохранила ставку.
 


ВЫВОДЫ
Рост денежной массы в России замедляется.
Одна из причин уменьшения денежной массы — продажа юаней из ФНБ

По состоянию на 1 апреля 2025 года объем ликвидной части ФНБ
(это средства на банковских счетах в Банке России) = эквивалент 3,269 трлн руб.
Силуанов на брифинге указал, что если раньше ликвидная часть фонда составляла 3,3 трлн руб., то
в результате курсовых изменений ее объем сократился до 3 трлн.

«Поэтому траты ФНБ в условиях невысоких остатков ликвидной части всегда очень чувствительны. Есть риски.
Сейчас сформировалась чувствительная комбинация трех факторов, значимых для бюджета, —
это цена нефти, обменный курс и высокие процентные ставки.
Если раньше, когда цены на нефть падали, курс рубля ослаблялся, то теперь, в условиях относительного сокращения импорта
курс начала года вырос"

В этом выпуске:

-          курс рубля,
-          нефть,
-          что в России с экономикой,
-          сработает ли в 2025г правило «sell in May and go away».

В конце – самое интересное, «изюминка» выпуска:
на чём заработать летом,
арбитраж по валютам и дивидендам.

Интересного Вам просмотра !

Фонд национального благосостояния (ФНБ)
Объём ликвидных активов
на 1 апреля 2025 года составил 3,269 трлн рублей, что эквивалентно $39,06 млрд

Нефтегаз – это 1/3 бюджета.
При сохранении низких цен на нефть,
бюджетное правило будет пересмотрено
(снижена цена отсечения с нынешних $60) и
рубль в 2025г вернётся к уровню, по крайней мере, начала 2025г.
Укрепление рубля связано с бюджетным правилом
(интервенции ЦБ и Минфина составляют около 10% от оборота) и с низким импортом.

Правило продажи валютной выручки планируют продлить с мая
(действует до 30 04 2024г.),
чтобы валютная выручка возвращалась в Россию и оседала в российских банках.
Но правило это не сильно влияет на курс рубля.

Северсталь

Климантов Никита, интервью с нач. отдела по связям с общественностью
Традиционно, первый квартал у чер. мет. слабый,
оживление с мая, т.к. летом развивается стройка.
Спрос на металлопрокат в 1 кв. 2025г в России упал на 13%
В 1 кв. у Северстали производство выросло на 5% г/г

Планы Минфина и ЦБ РФ по операциям с валютой в период с 7 апреля по 12 мая 2025 года. 

Минфин планирует продавать иностранную валюту и золото в рамках бюджетного правила на сумму 35,9 млрд рублей, ежедневный объём операций — 1,6 млрд рублей.  

ЦБ РФ, с учётом операций Минфина, в этот период будет продавать валюту объёмом 10,46 млрд рублей в день (с 7 марта по 4 апреля объём продаж составлял 5,96 млрд рублей в день).  

ИТОГО Минфин + ЦБ = 10,46 + 1,6 = 12,06 млрд руб. в день,
с 7 апреля по 12 мая х 21 рабочий день = 253,26 млрд рублей.

Источник
www.interfax.ru/business/1018063

Фонд национального благосостояния (ФНБ)
Объём ликвидных активов 
на 1 апреля 2025 года составил 3,269 трлн рублей, что эквивалентно $39,06 млрд.
tass.ru/ekonomika/23579143

Бюджетное правило

В 2025 года в бюджет страны от продажи сырья должно поступать не менее 8 трлн руб.