Правительство утвердило постановление об обязательной продаже валютной выручки экспортерами до 30 апреля 2026 года

Правительство в рамках реализации указа Президента утвердило постановление о продлении требования об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Принятое решение обеспечит прогнозируемость притока иностранной валюты на внутренний рынок.

Как следует из документа, с 25 мая 2025 года экспортеры, включенные в перечень, утвержденный указом Президента, обязаны зачислять на свои счета в уполномоченных банках не менее 40% иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам.
Также эти компании обязаны продавать на внутреннем рынке не менее 90% валютной выручки, зачисленной на счета в российских банках, но
не менее 25% от средств, полученных в соответствии с каждым экспортным контрактом.

Постановление не влияет на курс, т.к., фактически, сейчас экспортёры продают около 90% валютной выручки
Расходы — в рублях, поэтому приходится продавать валюту

Telegram (https://t.me/government_rus/20936)

ЦБ определяет официальный курс по средневзвешенному курсу на межбанке с10-00 до 15-30
плюс учитывает сделки между контрагентами, которые не проходят по межбанку 

Средневзвешенный курс виден на сайте
ntprogress.ru/ru/

Сейчас, в моменте, средневзвешенный курс межбанк + российские банки 80,13 руб. за доллар




За последнюю неделю, 
значения на сайте выше, чем курс, который около 18ч. ЦБ РФ объявляет на следующий день.

Возможно,
отклонения связаны с тем, что возросло количество сделок по конвертации валют через зарубежные банки.

Предлагаю обсудить.
Если есть профи, которые понимают причину отклонения, просьба написать Ваше мнение.

USDRUB
RGBI
IMOEX

Посчитал корреляции в EXCEL
Корреляция по ценам закрытия за 3 года

USDRUB и RGBI = — 0.74
USDRUB и IMOEX = + 0.75

ВЫВОДЫ

1
Доллар к рублю и индекс Мосбиржи растут вместе
2.
Доллар к рублю растёт
когда RGBI падает

ЦБ РФ с 13 МАЯ по 5 июня
снизит объём продажи валюты до 6,56 млрд руб. в день
(с 10,46 млрд руб. в день с 4 апреля до 12 мая)

МИНФИН с 13 мая вернётся к покупке валюты и золота на 2,3 млрд руб. в день.

ИТОГО, Минфин + ЦБ суммарно купят 4.26 млрд руб. в день.
В день, в 2,5 раза меньше, чем в апреле

Недополученные нефтегазовые доходы в мае прогнозируют 12,3 млрд рублей.
МИНФИН

В 2025 года в бюджет страны от продажи сырья должно поступать не менее 8 трлн руб.
Сумма ежегодно индексируется.
Выполнение бюджетного правила контролируется Минфином.
Ежемесячно он определяет величину фактических доходов, которые поступят в бюджет.
Если она ниже плана, то Минфин объявляет недостачу.
Далее Центробанк продаёт валюту (юани) из ФНБ и
вырученные рубли перенаправляет в бюджет для покрытия недостачи.

Если снизить цену отсечения (сейчас $60), то придётся покупать валюту при более низкой цене нефти (выше новой цены отсечения).
Но Силуанов 6 мая заявил, что в пересмотренном из0за падения нефти проекте бюджета на 2025г. и до 2028г. предполагается сохранить цену отсечения $60

По мнению Силуанова, поправки к бюджету дума рассмотрит к концу июня (т.е., фактически, июль).
Поэтому, вероятно, покупка 

Силуанов, как истинный чиновник,
старается прикрыть ж… со всех сторон.
И каждую неделю говорит противоположные вещи (сначала снижение цены отсечки в бюджетном правиле, теперь сохранение, но говорит про риск для ФНБ, в котором ликвидная часть 3 трлн руб.).

Фонд национального благосостояния (ФНБ)
Объём ликвидных активов
на 1 апреля 2025 года составил 3,269 трлн рублей, что эквивалентно $39,06 млрд

Планы Минфина и ЦБ РФ по операциям с валютой в период с 7 апреля по 12 мая 2025 года. 

Минфин планирует продавать иностранную валюту и золото в рамках бюджетного правила на сумму 35,9 млрд рублей, ежедневный объём операций — 1,6 млрд рублей.  

ЦБ РФ, с учётом операций Минфина, в этот период будет продавать валюту объёмом 10,46 млрд рублей в день (с 7 марта по 4 апреля объём продаж составлял 5,96 млрд рублей в день).  

ИТОГО Минфин + ЦБ = 10,46 + 1,6 = 12,06 млрд руб. в день,
с 7 апреля по 12 мая х 21 рабочий день = 253,26 млрд рублей.

Источник
www.interfax.ru/business/1018063

Фонд национального благосостояния (ФНБ)
Объём ликвидных активов 
на 1 апреля 2025 года составил 3,269 трлн рублей, что эквивалентно $39,06 млрд.
tass.ru/ekonomika/23579143

Бюджетное правило

В 2025 года в бюджет страны от продажи сырья должно поступать не менее 8 трлн руб.

Более 50% вопросов на пресс конференции были связаны с курсом рубля.
ЦБ не даёт прогнозы по курсу рубля.
ЦБ не таргетирует курс, а таргетирует инфляцию.


По поводу курса рубля, Наби сказала следующее.

«Экспортёры сейчас продают 90% валютной выручки, хотя нормативы ниже:
сейчас зачислять на счета необходимо не менее 40% валютной выручки,
Т.е. отмена обязательной продажи валютной выручки не значительно повлияет на валютный курс.»
Напоминаю, указ о продаже валютной выручки экспортёрами действует до 30 04 2025г.

«Может потребоваться корректировка бюджетного правила, по мнению ЦБ.
Если цена отсечения по нефти будет снижена с текущих $60, то
это будет дополнительным дезинфляционным фактором.»
Напоминаю, Силуанов на этой неделе говорил тоже самое, о необходимости снизить цену отсечки.

Вы, думаю, удивились, почему снижение цены отсечения, т.е. покупка валюты ЦБ и Минфином — дезинфляционный фактор?
Начнутся покупки валюты, соответственно рублей в системе станет меньше, снизится денежная масса.
Но при этом, явно вырастет курс валюты (девальвируется рубль), а это фактор проинфляционный.